Cosa rende Bitcoin scarso? Perché Bitcoin ha valore?
L'unica via è su. Almeno, questo è ciò che sperano i proprietari di Bitcoin.
Bitcoin è la criptovaluta più antica e famosa del mondo. In un'impresa impressionante per un progetto primo nel suo genere, pochissimi asset crittografici si avvicinano alla capitalizzazione di mercato e al valore detenuto da Bitcoin. Sostenuto da un quadro progettato per imitare la scarsità dell’oro, perché BTC è funzionale oggi come nel 2009?
Bitcoin sta invecchiando
Sebbene Bitcoin sia stato il primo, secondo Forbes almeno 22.932 criptovalute stanno ora popolando l’ecosistema supportato da protocolli e tecnologie più recenti. Ciò rende Bitcoin un relativo dinosauro nel panorama crittografico. Le transazioni Bitcoin richiedono più tempo ed è estremamente difficile scalare la rete della moneta allo stesso modo di Ethereum.
Nonostante ciò, il dominio del mercato di Bitcoin non è mai stato ribaltato da nessun’altra criptovaluta, e la sua quota raramente è scesa sotto il 40%, il che è un’impresa sorprendente considerando quanto densamente popolato è diventato il settore.
Quindi, cosa garantisce che Bitcoin rimanga più dominante che mai in tutto l’ecosistema crittografico? La risposta sta in un meccanismo di scarsità fissa programmato in modo intelligente.
Uno degli aspetti più notevoli di Bitcoin è che l'offerta circolante della moneta è limitata a soli 21 milioni di BTC, di cui 19,4 milioni di BTC già estratti. Queste cifre sono di gran lunga inferiori rispetto alla maggior parte degli altri asset crittografici a grande capitalizzazione che popolano la top 100 in base alla capitalizzazione di mercato.
Al momento in cui scrivo, ci sono solo altre sette criptovalute con un'offerta circolante inferiore a Bitcoin, rendendo la moneta più grande del mondo una presenza unica nel settore.
Inoltre, al momento in cui scrivo, anche la capitalizzazione di mercato di Bitcoin è al primo posto nel settore, con un limite totale di 500 miliardi di dollari. Sorprendentemente, durante la corsa rialzista più recente della moneta, culminata in un nuovo massimo storico di 69.044 dollari nel novembre 2021, la capitalizzazione di mercato di picco di Bitcoin ha superato i valori di 1,26 trilioni di dollari prima che l'emergere di un "inverno cripto" costringesse dure correzioni a livello di settore.
È questa combinazione di elevata capitalizzazione di mercato e bassa offerta circolante che rende Bitcoin un asset così prezioso. Il prezzo di BTC non è sceso sotto i 10.000 dollari da luglio 2020 e, con circa il 92% dell'offerta circolante totale di Bitcoin già attiva, ci vorrebbe una grande svendita da parte degli investitori per vedere l'asset crollare nuovamente ai suoi valori inferiori ai 10.000 dollari.
Questa scarsità fissa contribuisce in modo significativo alla popolarità di Bitcoin. Ma cosa rende BTC così scarso? Diamo uno sguardo più approfondito alla scarsità di Bitcoin.
Cosa rende Bitcoin “scarso”?
Non c'è nulla di casuale nella scarsità di Bitcoin. La sua offerta in circolazione è stata uno sforzo molto consapevole da parte dell'enigmatico e anonimo creatore di Bitcoin, Satoshi Nakamoto.
Durante la progettazione di Bitcoin, Nakamoto ha stabilito il meccanismo di prova del lavoro. BTC viene "estratto" dagli utenti che completano "compiti" difficili come complesse equazioni matematiche. Il processo utilizza grandi quantità di potenza di calcolo e i minatori vengono ricompensati con BTC per il loro contributo alla rete.
Il processo di mining ha assicurato che Bitcoin non sarebbe stato percepito come privo di valore al momento del suo lancio, trattenendo l'offerta per aumentare l'interesse. Il costante rilascio di BTC come ricompensa mineraria significa che l’asset ha un quadro resistente all’inflazione che non è così diffuso nel mondo delle valute fiat a causa della capacità delle banche centrali di produrre più valuta come e quando desiderano.
A causa di questa offerta limitata, potrebbe essere vantaggioso per gli investitori considerare il Bitcoin più simile all’oro che alla valuta tradizionale. A causa della sua offerta limitata e della complessità del processo di mining, molti analisti di mercato hanno paragonato BTC all’”oro digitale” con più funzionalità.
Inoltre, la scarsità di Bitcoin è stata inavvertitamente aumentata dalla perdita di BTC nel corso degli anni. Secondo un rapporto della società di analisi blockchain Chainalysis, tra 2,78 e 3,79 milioni di BTC sono andati persi per sempre, rappresentando circa il 23% del totale dei Bitcoin in circolazione oggi.
Dobbiamo anche considerare i portafogli BTC di Satoshi Nakamoto, in cui le stime suggeriscono che fino a 1,1 milioni di BTC sono rimasti inattivi per più di un decennio. Sebbene ciò abbia portato a interrogarsi sul destino del fondatore di Bitcoin, è possibile che queste fortune non verranno mai recuperate.
Secondo le stime di Cane Island Digital Research, circoleranno al massimo solo 14 milioni di BTC a causa della frequenza con cui le monete vengono perse in portafogli inaccessibili o bruciate.
Cos'è l'halving di Bitcoin? In che modo l’halving di Bitcoin influisce sul prezzo?
Al centro della scarsità meticolosamente calcolata di Bitcoin ci sono gli eventi di “dimezzamento” preprogrammati della moneta.
Il dimezzamento, o "halvening", di Bitcoin è un evento che si verifica circa ogni quattro anni una volta che vengono estratti 210.000 blocchi sulla sua rete blockchain.
Anche se un evento di dimezzamento può sembrare complesso, si tratta di un meccanismo relativamente semplice. In poche parole, una volta estratti ogni 210.000 blocchi, il volume di BTC assegnato ai minatori si ridurrà della metà. Quando Bitcoin è stato lanciato nel 2009, ai minatori sono stati assegnati 50 BTC per ogni blocco creato, e questa cifra è stata dimezzata a 25 BTC entro il 2012. Dopo tre ulteriori eventi di dimezzamento, la ricompensa per blocco di Bitcoin è pari a 6,25 BTC, con questa cifra destinata a scendere a 3,125 BTC nel tanto atteso evento di dimezzamento del 2024.
Gli eventi di dimezzamento di Bitcoin rendono attivamente la moneta più scarsa dimezzandone l'offerta su base continuativa. Mentre nel 2009 si è registrato un flusso costante di BTC nei portafogli dei minatori, entro il 2024 entrerà in circolazione solo il 6,75% dei premi in blocco per i minatori. Ciò crea attivamente meno BTC disponibili per soddisfare la domanda del mercato e quindi meno BTC accessibili per l’acquisto da parte di nuovi investitori.
Esistono anche prove tangibili che questi eventi di dimezzamento aumentano il prezzo di Bitcoin. Sebbene ci siano poche tendenze riconoscibili nel mondo delle criptovalute a causa dell'elevata volatilità del mercato, il modello stock-to-flow di Bitcoin mostra un modello relativamente coerente di rally degli asset nei mesi successivi a un evento di dimezzamento.
Come possiamo vedere dal modello stock-to-flow di Bitcoin riportato di seguito, il valore dell'asset è cresciuto fino a raggiungere nuovi massimi storici entro circa 12-18 mesi dopo un evento di dimezzamento.
Con il prossimo dimezzamento di Bitcoin previsto per aprile 2024, gli investitori stanno già speculando sull'impatto che questo meccanismo di scarsità fissa potrebbe avere sull'aprire la strada a un altro valore massimo storico per BTC.
Scarsità e volatilità assicurate
Per riassumere, gli eventi di dimezzamento di Bitcoin sono una tendenza affidabile in un panorama di criptovalute incline a una significativa volatilità. Ciò significa che gli investitori dovrebbero sempre comprendere che nessuna tendenza ricorrente è in grado di aumentare il valore di un asset, anche se è stato dimostrato che ciò avviene in passato.
Tuttavia, questo approccio per mantenere BTC scarso è un parametro inestimabile che gli investitori devono seguire e può aiutare a prendere decisioni informate per il futuro. Seguendo gli eventi di dimezzamento di Bitcoin e altri fattori come il sentiment del mercato, potrebbe essere possibile che l'"oro digitale" della criptovaluta diventi una riserva di ricchezza senza soluzione di continuità.